News RSS-Feed

20.09.2018 Risikoneigung von Deal-Sponsoren und Investoren am Immobilienmarkt

An den Immobilienmärkten haben die Unterschiede bei der Risikoakzeptanz von Deal-Sponsoren und Investoren zuletzt deutlich zugenommen. Das geht aus einer aktuellen Untersuchung von der voll regulierten europäischen Investmentplattform BrickVest hervor. Während Deal-Sponsoren zu einem ausgeprägteren Chancen-Risiken-Profil tendieren, suchen Investoren vor allem Investments mit geringen bis moderaten Risiken und fokussieren sich dabei vor allem auf Liquidität.

Der neue „Sponsor and Investor Risk Appetite Index“ (SIRAI) von BrickVest, der Teil von BrickVests „Commercial Real Estate Trends Report 2018“ ist, basiert auf einer Befragung unter rund 4.500 Immobilieninvestoren und 600 Deal-Sponsoren, die zusammen verwaltete Vermögenswerte im Gesamtvolumen von 446 Milliarden Euro repräsentieren.

Der Index zeigt, dass die Risikoneigung der Investoren in den zwölf Monaten bis einschließlich März 2018 deutlich von 51 Prozent auf 45 Prozent zurückgegangen ist, während es bei den Deal-Sponsoren zu einem Anstieg von 50 Prozent auf 53 Prozent kam, sodass sich mit 8 Prozentpunkten der bislang größte gemessene Abstand zwischen beiden Gruppen ergab. Im zweiten Quartal reduzierte sich die Differenz zwar auf vier Prozentpunkte, blieb damit aber immer noch größer als in jedem Quartal des Jahres 2017.

Deal-Sponsoren suchen nach riskanteren Deals mit höheren Renditen

Gemäß den Ergebnissen der Studie haben sich Deal-Sponsoren auf der Risikokurve weiter nach oben bewegt, um angesichts des verschärften Wettbewerbs um Core- und Core-Plus-Assets ihre Renditeziele noch erreichen zu können. Am stärksten war diese Tendenz bei britischen Deal-Sponsoren ausgeprägt. Sie fokussieren sich stärker auf opportunistische und Development-Strategien als ihre europäischen und US-amerikanischen Pendants, die eine stärkere Präferenz für Value-added-Transaktionen zeigen.

Darüber hinaus wurde deutlich, dass beim Kapitaleinsatz von Deal-Sponsoren für Value-Added-Transaktionen der bislang höchste Anstieg im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreswert zu verzeichnen war, insbesondere bei größeren Deal-Sponsoren, die Vermögenswerte von mehr als 1 Milliarde GBP verwalten. Während des ersten Quartals belief sich der auf die Kategorie Value-Added entfallende Anteil am Gesamtvolumen des von ihnen eingesetzten Kapitals auf 33 Prozent, während auf die Kategorie Core mit 11 Prozent so wenige Kapitalzuflüsse entfielen wie auf keine andere Kategorie.

Investoren konzentrieren sich auf Strategien mit geringen Risiken und Fokus auf Liquidität

Seit dem ersten Quartal 2017 hat das Interesse von Investoren an Transaktionen mit hohen Risiken deutlich abgenommen. Stattdessen konzentrieren sie sich auf Strategien mit niedrigen bis moderaten Risiken. Besonders ausgeprägt ist dieser Trend unter britischen, US-amerikanischen und französischen Investoren, wogegen deutsche Investoren noch stärker an Opportunistischen und Development-Strategien interessiert blieben. Ingesamt zeigen die Resultate der Untersuchung, dass Liquidität ein deutlich wichtigeres Investmentziel geworden ist, insbesondere bei britischen und deutschen Investoren, wo das entsprechende Interesse seit dem ersten Quartal 2017 um 55 Prozent beziehungsweise 89 Prozent zunahm.

Thomas Schneider, CIO von BrickVest, kommentiert: „Während die Risikoakzeptanz von Deal-Sponsoren und Investoren zuvor relativ ähnlich entwickelt hatte, beobachten wir seit dem Jahresbeginn 2018 deutliche Unterschiede, die – wenngleich mit einer leichten Abschwächung – im zweiten Quartal weiter angehalten haben und voraussichtlich auch im dritten Quartal fortbestehen werden. Damit wird es für Deal-Sponsoren und Investoren an den Immobilienmärkten zunehmend schwieriger, auf der jeweils anderen Seite Partner mit kompatibler Risikoneigung zu finden. Das spiegelt sich auch in dem wachsenden Interesse an sicheren, unkomplizierten und transparenten Möglichkeiten zur Vernetzung von kapitalsuchenden Sponsoren und Investoren wider, wie sie die Plattform von BrickVest bietet.“









Leserumfrage
Wir schätzen Ihre Expertenmeinung!
Hier ist unsere Leserumfrage:
schnell & unkompliziert
Jetzt starten!