14.10.2015 Kommt die Megafusion? Vonovia plant Deutsche Wohnen-Übernahme
Die Vonovia SE beabsichtigt, allen Aktionären der Deutsche Wohnen AG ein Angebot für die Übernahme sämtlicher ausstehender Aktien der Deutsche Wohnen vorzulegen. Vonovia reagiert damit nach reiflichen Überlegungen und einer Reihe von Aktionärsgesprächen auf ein Übernahmeangebot, das die Deutsche Wohnen am 20. September 2015 den LEG Immobilien-Aktionären angekündigt hatte. Sofern die Deutsche Wohnen-Aktionäre auf der außerordentlichen Hauptversammlung der Deutsche Wohnen am 28. Oktober 2015 die Transaktion der Deutsche Wohnen und der LEG Immobilien ablehnen, wird Vonovia ein entsprechendes Angebot unterbreiten.
Das Angebot hat das Ziel, die Deutsche Wohnen AG und Vonovia SE mit ihren komplementären Portfolien zusammenzuführen. Damit sollen Synergien erzielt werden, die Mietern und Aktionären zugutekommen. Die Deutsche Wohnen mit 140.000 Wohnungen würde Vonovia mit ihren 370.000 Wohnungen ideal ergänzen. Vonovia erwartet Skalen- und Synergieeffekte in Höhe von 84 Mio. EUR pro Jahr (vor Steuern).
Rolf Buch, Vorstandsvorsitzender der Vonovia SE: "Nach der für uns sehr überraschenden Ankündigung eines Angebots der Deutsche Wohnen AG für die LEG Immobilien AG sind wir zu dem Schluss gekommen, den Deutsche Wohnen-Aktionären eine Alternative vorzuschlagen. Wir sind nach eingehender Analyse davon überzeugt, dass wir damit eine im Vergleich zur angekündigten Übernahmeofferte der Deutsche Wohnen für die LEG Immobilien attraktivere und strategisch sinnvolle Alternative anbieten können.
Ein Zusammenschluss von Vonovia und Deutsche Wohnen würde für alle Beteiligten strategische, operative und wertsteigernde Vorteile bringen. Die Wohnungsbestände beider Unternehmen ergänzen sich in vielerlei Hinsicht. Aus der gemeinsamen Größe resultieren Vorteile, die wir in die weitere Verbesserung unseres Wohnungsbestandes sowie den Ausbau unseres Dienstleistungsangebots für unsere Kunden investieren werden.
Wir werden bis zum Abschluss der Transaktion unsere jüngsten Erwerbungen GAGFAH und SÜDEWO erfolgreich integriert haben. Damit beweisen wir ein weiteres Mal, dass durch eine deutschlandweit agierende Plattform nachhaltige Skaleneffekte geschaffen werden können, von denen Aktionäre und Mieter gleichermaßen profitieren. Durch das konsequente Insourcing unserer Dienstleistungen sichern und schaffen wir dabei Arbeitsplätze. Bei Vonovia steht der Mieter und seine Zufriedenheit mit attraktivem, kostengünstigem Wohnraum im Zentrum unseres Handelns. Daher arbeiten wir kontinuierlich daran, unsere Leistungen für unsere Kunden nachhaltig zu verbessern."
Die Vonovia SE beabsichtigt, für 11 Deutsche Wohnen-Aktien eine Barzahlung von 83,14 EUR sowie 7 neue Vonovia-Aktien anzubieten, was auf Basis der Schlusskurse vom 8. Oktober 2015 einem Wert von 25,86 EUR je Deutsche Wohnen-Aktie entspricht. Der Transaktionswert beläuft sich damit auf 14 Mrd. EUR (einschließlich Prämie und Finanzverbindlichkeiten). Diese Transaktionsstruktur resultiert in einem anfänglichen Verschuldungsgrad (LTV) von 55 %, was es der Vonovia SE mittelfristig ermöglicht, an dem Ziel eines Verschuldungsgrades von unter 50 % festzuhalten.
Das Umtauschverhältnis und die Gegenleistung in bar entsprechen auf Grundlage der Schlusskurse am 8. Oktober 2015 einer Prämie von rund 9,8 % und einer Prämie von rund 11,0 % bezogen auf den gewichteten Durchschnittskurs beider Aktien während der letzten drei Monate bis zu diesem Stichtag.
Rolf Buch weiter: "Unser Zeitplan ist durch die Ankündigung der Deutsche Wohnen zur Übernahme der LEG Immobilien AG von außen bestimmt worden. Da wir die Integration von GAGFAH und SÜDEWO bis zum Ende der Angebotsfrist vollständig abgeschlossen haben werden, sind wir in der Lage, die Integration der Deutsche Wohnen sofort anzugehen und in vollem Umfang zu gewährleisten. Wir sind dabei offen für ein konstruktives Gespräch mit der Deutsche Wohnen, sobald deren Aktionäre über das LEG Immobilien-Angebot entschieden haben, um die Transaktion im Interesse aller Beteiligten zu gestalten."
Durch den Zusammenschluss mit der GAGFAH im April dieses Jahres hat Vonovia ein bundesweit agierendes Unternehmen geschaffen, das seinen Mietern attraktiven und kostengünstigen Wohnraum anbietet. Vonovia ist damit sehr gut aufgestellt, um im Rahmen der geplanten Integration der Deutsche Wohnen eine Vielzahl an Skaleneffekten zu erzielen und die bestehende Plattform weiter zu stärken. Durch die Integration der Deutsche Wohnen können nach Erwartung von Vonovia erhebliche Synergien erzielt werden: durch eine höhere Portfoliodichte, eine sehr kosteneffiziente Modernisierung des Bestandes, die Erweiterung der Wertschöpfungskette sowie die Optimierung der Kostenstrukturen. Das Portfolio der Deutsche Wohnen wird die Präsenz von Vonovia unter anderem in der schnell wachsenden und für Vonovia strategisch wichtigen Region Berlin weiter stärken.
Der von Vonovia mit dem Börsengang 2013 eingeschlagene Kurs der konsequenten Mieterorientierung wird dabei unvermindert fortgesetzt. So wendet das Unternehmen mit 31 EUR pro Quadratmeter pro Jahr deutlich mehr für die Qualität seines Wohnungsbestandes auf als vergleichbare Wettbewerber. Vonovia misst die Qualität der eigenen Leistung in starkem Maße auch an der Zufriedenheit der Mieter, denen bedarfsgerechter und preislich attraktiver Wohnraum angeboten wird. Vonovia SE steht dabei auch dafür, sämtliche Sozialverpflichtungen gegenüber Mietern und Kommunen beider Unternehmen während und nach dem Zusammenschluss ohne Einschränkungen zu erfüllen.
Die für das Angebot erforderlichen neuen Aktien der Vonovia SE mit Dividendenberechtigung ab dem 1. Januar 2015 sollen im Wege einer (gemischten) Sachkapitalerhöhung geschaffen werden, über die eine für den 30. November 2015 einberufene außerordentliche Hauptversammlung beschließen soll.
Der Vollzug des Übernahmeangebots wird unter bestimmten Bedingungen stehen, die in der Angebotsunterlage festgeschrieben sein werden. Insbesondere soll die Transaktion dann nicht vollzogen werden, wenn die für den 28. Oktober 2015 einberufene Hauptversammlung der Deutsche Wohnen AG die Kapitalerhöhung für den Vollzug des Erwerbs aller Aktien der LEG Immobilien AG beschließt.
Das Angebot hat das Ziel, die Deutsche Wohnen AG und Vonovia SE mit ihren komplementären Portfolien zusammenzuführen. Damit sollen Synergien erzielt werden, die Mietern und Aktionären zugutekommen. Die Deutsche Wohnen mit 140.000 Wohnungen würde Vonovia mit ihren 370.000 Wohnungen ideal ergänzen. Vonovia erwartet Skalen- und Synergieeffekte in Höhe von 84 Mio. EUR pro Jahr (vor Steuern).
Rolf Buch, Vorstandsvorsitzender der Vonovia SE: "Nach der für uns sehr überraschenden Ankündigung eines Angebots der Deutsche Wohnen AG für die LEG Immobilien AG sind wir zu dem Schluss gekommen, den Deutsche Wohnen-Aktionären eine Alternative vorzuschlagen. Wir sind nach eingehender Analyse davon überzeugt, dass wir damit eine im Vergleich zur angekündigten Übernahmeofferte der Deutsche Wohnen für die LEG Immobilien attraktivere und strategisch sinnvolle Alternative anbieten können.
Ein Zusammenschluss von Vonovia und Deutsche Wohnen würde für alle Beteiligten strategische, operative und wertsteigernde Vorteile bringen. Die Wohnungsbestände beider Unternehmen ergänzen sich in vielerlei Hinsicht. Aus der gemeinsamen Größe resultieren Vorteile, die wir in die weitere Verbesserung unseres Wohnungsbestandes sowie den Ausbau unseres Dienstleistungsangebots für unsere Kunden investieren werden.
Wir werden bis zum Abschluss der Transaktion unsere jüngsten Erwerbungen GAGFAH und SÜDEWO erfolgreich integriert haben. Damit beweisen wir ein weiteres Mal, dass durch eine deutschlandweit agierende Plattform nachhaltige Skaleneffekte geschaffen werden können, von denen Aktionäre und Mieter gleichermaßen profitieren. Durch das konsequente Insourcing unserer Dienstleistungen sichern und schaffen wir dabei Arbeitsplätze. Bei Vonovia steht der Mieter und seine Zufriedenheit mit attraktivem, kostengünstigem Wohnraum im Zentrum unseres Handelns. Daher arbeiten wir kontinuierlich daran, unsere Leistungen für unsere Kunden nachhaltig zu verbessern."
Die Vonovia SE beabsichtigt, für 11 Deutsche Wohnen-Aktien eine Barzahlung von 83,14 EUR sowie 7 neue Vonovia-Aktien anzubieten, was auf Basis der Schlusskurse vom 8. Oktober 2015 einem Wert von 25,86 EUR je Deutsche Wohnen-Aktie entspricht. Der Transaktionswert beläuft sich damit auf 14 Mrd. EUR (einschließlich Prämie und Finanzverbindlichkeiten). Diese Transaktionsstruktur resultiert in einem anfänglichen Verschuldungsgrad (LTV) von 55 %, was es der Vonovia SE mittelfristig ermöglicht, an dem Ziel eines Verschuldungsgrades von unter 50 % festzuhalten.
Das Umtauschverhältnis und die Gegenleistung in bar entsprechen auf Grundlage der Schlusskurse am 8. Oktober 2015 einer Prämie von rund 9,8 % und einer Prämie von rund 11,0 % bezogen auf den gewichteten Durchschnittskurs beider Aktien während der letzten drei Monate bis zu diesem Stichtag.
Rolf Buch weiter: "Unser Zeitplan ist durch die Ankündigung der Deutsche Wohnen zur Übernahme der LEG Immobilien AG von außen bestimmt worden. Da wir die Integration von GAGFAH und SÜDEWO bis zum Ende der Angebotsfrist vollständig abgeschlossen haben werden, sind wir in der Lage, die Integration der Deutsche Wohnen sofort anzugehen und in vollem Umfang zu gewährleisten. Wir sind dabei offen für ein konstruktives Gespräch mit der Deutsche Wohnen, sobald deren Aktionäre über das LEG Immobilien-Angebot entschieden haben, um die Transaktion im Interesse aller Beteiligten zu gestalten."
Durch den Zusammenschluss mit der GAGFAH im April dieses Jahres hat Vonovia ein bundesweit agierendes Unternehmen geschaffen, das seinen Mietern attraktiven und kostengünstigen Wohnraum anbietet. Vonovia ist damit sehr gut aufgestellt, um im Rahmen der geplanten Integration der Deutsche Wohnen eine Vielzahl an Skaleneffekten zu erzielen und die bestehende Plattform weiter zu stärken. Durch die Integration der Deutsche Wohnen können nach Erwartung von Vonovia erhebliche Synergien erzielt werden: durch eine höhere Portfoliodichte, eine sehr kosteneffiziente Modernisierung des Bestandes, die Erweiterung der Wertschöpfungskette sowie die Optimierung der Kostenstrukturen. Das Portfolio der Deutsche Wohnen wird die Präsenz von Vonovia unter anderem in der schnell wachsenden und für Vonovia strategisch wichtigen Region Berlin weiter stärken.
Der von Vonovia mit dem Börsengang 2013 eingeschlagene Kurs der konsequenten Mieterorientierung wird dabei unvermindert fortgesetzt. So wendet das Unternehmen mit 31 EUR pro Quadratmeter pro Jahr deutlich mehr für die Qualität seines Wohnungsbestandes auf als vergleichbare Wettbewerber. Vonovia misst die Qualität der eigenen Leistung in starkem Maße auch an der Zufriedenheit der Mieter, denen bedarfsgerechter und preislich attraktiver Wohnraum angeboten wird. Vonovia SE steht dabei auch dafür, sämtliche Sozialverpflichtungen gegenüber Mietern und Kommunen beider Unternehmen während und nach dem Zusammenschluss ohne Einschränkungen zu erfüllen.
Die für das Angebot erforderlichen neuen Aktien der Vonovia SE mit Dividendenberechtigung ab dem 1. Januar 2015 sollen im Wege einer (gemischten) Sachkapitalerhöhung geschaffen werden, über die eine für den 30. November 2015 einberufene außerordentliche Hauptversammlung beschließen soll.
Der Vollzug des Übernahmeangebots wird unter bestimmten Bedingungen stehen, die in der Angebotsunterlage festgeschrieben sein werden. Insbesondere soll die Transaktion dann nicht vollzogen werden, wenn die für den 28. Oktober 2015 einberufene Hauptversammlung der Deutsche Wohnen AG die Kapitalerhöhung für den Vollzug des Erwerbs aller Aktien der LEG Immobilien AG beschließt.
