10.05.2016 2015 zeigte: Wenig Angebot für Anleger Geschlossener Beteiligungen
Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen (BaFin) hat im Gesamtjahr 2015 insgesamt 31 Publikums-AIF (Alternative Investmentfonds) nach dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) zum Vertrieb zugelassen. Dies sind sechs AIF mehr als im Jahr 2014, die von der BaFin die Vertriebszulassung erhalten haben. Sieben dieser Neuzulassungen entfallen auf das vierte Quartal 2015. Darüber hinaus hat die BaFin 2015 die jeweiligen Verkaufsprospekte für insgesamt 31 Vermögensanlagen nach dem Vermögensanlagengesetz (VermAnlG) gestattet. Das sind sieben Vermögensanlagen weniger als im Vorjahr gestattet wurden. Auf das vierte Quartal 2015 entfallen elf dieser Neugestattungen. Zu diesen Ergebnissen kommt die aktuelle Gesamtjahresanalyse der Angebotsentwicklung Investmentvermögen / geschlossene Beteiligungen der FERI EuroRating Services AG.
Das prospektierte Eigenkapital der 2015 neu zugelassenen Publikums-AIF und Vermögensanlagen nach VermAnlG beträgt jeweils 1,03 Milliarden Euro und 292,5 Millionen Euro. Das ist ein Rückgang um jeweils 14 Prozent und 32 Prozent gegenüber dem Vorjahr. 2014 wurde ein prospektiertes Eigenkapital von 1,2 Milliarden Euro bei Publikums-AIF und 431,6 Millionen Euro bei Vermögensanlagen nach VermAnlG erreicht. Das prospektierte Eigenkapital, welches auf das vierte Quartal 2015 entfällt, beträgt 304,9 Millionen Euro bei Publikums-AIF und 49,3 Millionen Euro bei Vermögensanlagen.
Publikums-AIF sind kleinteiliger geworden
Das prospektierte Fondsvolumen der 2015 neu zugelassenen Publikums-AIF beträgt 1,37 Milliarden Euro. Gegenüber dem Vorjahr bedeutet das einen Rückgang um 33 Prozent. "Im vergangenen Jahr wurde eine höhere Anzahl an Publikums-AIF als 2014 zugelassen (31 anstatt 25), aber das prospektierte Eigenkapital und das Fondsvolumen sind insgesamt geringer. Das durchschnittlich prospektierte Fondsvolumen belief sich 2015 auf knapp 44 Millionen Euro gegenüber rund 82 Millionen Euro im Vorjahr. Z.B. wurden von den Anbietern in 2015 keine großvolumigen Flugzeug-AIF mit einem Airbus A380 oder einer Boeing 777 als Asset aufgelegt. Auch sahen wir keine großvolumigen Immobilien-AIF mit mehr als 200 Millionen Euro prospektiertem Fondsvolumen", kommentiert Wolfgang Kubatzki, Mitglied der Geschäftsleitung der FERI EuroRating Services AG.
Fondshäuser setzen auf risikogemischte Publikums-AIF
Das Verhältnis risikogemischter Publikums-AIF zu nicht risikogemischten Publikums-AIF hat sich 2015 im Vorjahresvergleich nicht maßgeblich verändert. 22 von 31 im vergangenen Jahr zugelassenen Publikums-AIF beziehungsweise 71 Prozent sind risikogemischt gegenüber 68 Prozent im Vorjahr. Von den 22 risikogemischten Publikums-AIF sind 17 Blindpool-AIFs und fünf Real Asset AIFs. "Die Fondshäuser wollen weiterhin den "normalen" Privatanleger erreichen und gestalten die AIFs überwiegend als risikogemischt. Allerdings den meisten Fällen nur durch eine Blindpool-Konstruktion möglich", kommentiert Kubatzki.
Immobilien-AIF dominieren nach wie vor
Unter den 2015 neu zugelassenen Publikums-AIF ist die Anzahl der Immobilien-AIF im Vorjahresvergleich von 15 auf 20 gestiegen. Das prospektierte Eigenkapital ist unterdessen um zehn Prozent gesunken. Mit einem Anteil von 64,4 Prozent am gesamten prospektierten Eigenkapital der neu zugelassenen Publikums-AIF stellen Immobilien nach wie vor die dominante Assetklasse dar. Auch im Vorjahr dominierten Immobilien mit einem Anteil von 61,6 Prozent. Flugzeuge hatten 2015 nur noch einen Anteil von 1,7 Prozent gegenüber 20,8 Prozent im Vorjahr. Der Anteil der Spezialitäten hat sich jedoch von 4,8 Prozent im Jahr 2014 auf 19,9 Prozent im Jahr 2015 erhöht, so dass die Spezialitäten als zweitstärkste Assetklasse das Angebot 2015 bestimmten.
Vermögensanlagen: Rückgang des prospektierten Eigenkapitals um 32 Prozent
Die 2015 neu zugelassenen Vermögensanlagen nach VermAnlG kommen insgesamt auf ein prospektiertes Fondsvolumen von 605,9 Millionen Euro und verzeichnen damit einen Rückgang um 37 Prozent im Verhältnis zum Vorjahr. "Insgesamt 31 Vermögensanlagen wurden in 2015 gestattet gegenüber 38 in 2014", so Kubatzki.
New Energy-Vermögensanlagen sind stärkste Assetklasse 2015
Bei den neu zugelassenen Vermögensanlagen ist in der Assetklasse Immobilien ein Rückgang des prospektierten Eigenkapitals um rund 90 Prozent zu verzeichnen. Dies liegt darin begründet, dass 2014 eine große Immobilien-Vermögensanlage mit einem prospektierten Eigenkapital von 132 Millionen US-Dollar auf den Markt gekommen ist, die alleine bereits 62 Prozent des prospektierten Eigenkapitals dieser Assetklasse auf sich vereinigte. Eine starke Steigerung des prospektierten Eigenkapitals ist dafür in der Assetklasse New Energy zu verzeichnen. Trotz annähernd gleicher Anzahl an Neuzulassungen kann hier ein Anstieg um 78 Prozent beobachtet werden. Dies ist auf die Neuzulassung einer einzelnen Vermögensanlage mit einem prospektierten Eigenkapital und einem Fondsvolumen von jeweils 105 Millionen Euro zurückzuführen. "Bereinigt um diese großvolumige New Energy-Vermögensanlage entsprechen die New Energy-Zahlen für 2015 hinsichtlich dem prospektierten Eigenkapital und Fondvolumen und der Anzahl denen des Vorjahres", kommentiert Kubatzki.
Das prospektierte Eigenkapital der 2015 neu zugelassenen Publikums-AIF und Vermögensanlagen nach VermAnlG beträgt jeweils 1,03 Milliarden Euro und 292,5 Millionen Euro. Das ist ein Rückgang um jeweils 14 Prozent und 32 Prozent gegenüber dem Vorjahr. 2014 wurde ein prospektiertes Eigenkapital von 1,2 Milliarden Euro bei Publikums-AIF und 431,6 Millionen Euro bei Vermögensanlagen nach VermAnlG erreicht. Das prospektierte Eigenkapital, welches auf das vierte Quartal 2015 entfällt, beträgt 304,9 Millionen Euro bei Publikums-AIF und 49,3 Millionen Euro bei Vermögensanlagen.
Publikums-AIF sind kleinteiliger geworden
Das prospektierte Fondsvolumen der 2015 neu zugelassenen Publikums-AIF beträgt 1,37 Milliarden Euro. Gegenüber dem Vorjahr bedeutet das einen Rückgang um 33 Prozent. "Im vergangenen Jahr wurde eine höhere Anzahl an Publikums-AIF als 2014 zugelassen (31 anstatt 25), aber das prospektierte Eigenkapital und das Fondsvolumen sind insgesamt geringer. Das durchschnittlich prospektierte Fondsvolumen belief sich 2015 auf knapp 44 Millionen Euro gegenüber rund 82 Millionen Euro im Vorjahr. Z.B. wurden von den Anbietern in 2015 keine großvolumigen Flugzeug-AIF mit einem Airbus A380 oder einer Boeing 777 als Asset aufgelegt. Auch sahen wir keine großvolumigen Immobilien-AIF mit mehr als 200 Millionen Euro prospektiertem Fondsvolumen", kommentiert Wolfgang Kubatzki, Mitglied der Geschäftsleitung der FERI EuroRating Services AG.
Fondshäuser setzen auf risikogemischte Publikums-AIF
Das Verhältnis risikogemischter Publikums-AIF zu nicht risikogemischten Publikums-AIF hat sich 2015 im Vorjahresvergleich nicht maßgeblich verändert. 22 von 31 im vergangenen Jahr zugelassenen Publikums-AIF beziehungsweise 71 Prozent sind risikogemischt gegenüber 68 Prozent im Vorjahr. Von den 22 risikogemischten Publikums-AIF sind 17 Blindpool-AIFs und fünf Real Asset AIFs. "Die Fondshäuser wollen weiterhin den "normalen" Privatanleger erreichen und gestalten die AIFs überwiegend als risikogemischt. Allerdings den meisten Fällen nur durch eine Blindpool-Konstruktion möglich", kommentiert Kubatzki.
Immobilien-AIF dominieren nach wie vor
Unter den 2015 neu zugelassenen Publikums-AIF ist die Anzahl der Immobilien-AIF im Vorjahresvergleich von 15 auf 20 gestiegen. Das prospektierte Eigenkapital ist unterdessen um zehn Prozent gesunken. Mit einem Anteil von 64,4 Prozent am gesamten prospektierten Eigenkapital der neu zugelassenen Publikums-AIF stellen Immobilien nach wie vor die dominante Assetklasse dar. Auch im Vorjahr dominierten Immobilien mit einem Anteil von 61,6 Prozent. Flugzeuge hatten 2015 nur noch einen Anteil von 1,7 Prozent gegenüber 20,8 Prozent im Vorjahr. Der Anteil der Spezialitäten hat sich jedoch von 4,8 Prozent im Jahr 2014 auf 19,9 Prozent im Jahr 2015 erhöht, so dass die Spezialitäten als zweitstärkste Assetklasse das Angebot 2015 bestimmten.
Vermögensanlagen: Rückgang des prospektierten Eigenkapitals um 32 Prozent
Die 2015 neu zugelassenen Vermögensanlagen nach VermAnlG kommen insgesamt auf ein prospektiertes Fondsvolumen von 605,9 Millionen Euro und verzeichnen damit einen Rückgang um 37 Prozent im Verhältnis zum Vorjahr. "Insgesamt 31 Vermögensanlagen wurden in 2015 gestattet gegenüber 38 in 2014", so Kubatzki.
New Energy-Vermögensanlagen sind stärkste Assetklasse 2015
Bei den neu zugelassenen Vermögensanlagen ist in der Assetklasse Immobilien ein Rückgang des prospektierten Eigenkapitals um rund 90 Prozent zu verzeichnen. Dies liegt darin begründet, dass 2014 eine große Immobilien-Vermögensanlage mit einem prospektierten Eigenkapital von 132 Millionen US-Dollar auf den Markt gekommen ist, die alleine bereits 62 Prozent des prospektierten Eigenkapitals dieser Assetklasse auf sich vereinigte. Eine starke Steigerung des prospektierten Eigenkapitals ist dafür in der Assetklasse New Energy zu verzeichnen. Trotz annähernd gleicher Anzahl an Neuzulassungen kann hier ein Anstieg um 78 Prozent beobachtet werden. Dies ist auf die Neuzulassung einer einzelnen Vermögensanlage mit einem prospektierten Eigenkapital und einem Fondsvolumen von jeweils 105 Millionen Euro zurückzuführen. "Bereinigt um diese großvolumige New Energy-Vermögensanlage entsprechen die New Energy-Zahlen für 2015 hinsichtlich dem prospektierten Eigenkapital und Fondvolumen und der Anzahl denen des Vorjahres", kommentiert Kubatzki.
