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12.11.2014 Immobilienanleger werden bei der Suche nach Rendite kreativer

Markterholungen und kreativere Ansätze eröffnen Anlagechancen in Nischen Invesco Real Estate (IRE) hat heute seine Real Estate House View für das zweite Halbjahr 2014 veröffentlicht. Der „European Market Outlook“ bietet fundierte Einblicke in den europäischen Immobilienmarkt. Angesichts der extrem niedrigen Renditen von Core-Anlagen und der fortgesetzten Stimmungsaufhellung an den Märkten setzen Investoren auf eine größere Auswahl von Strategien, heißt es in dem Bericht.

„Da die Zinsen noch eine längere Zeit auf einem niedrigen Niveau verharren dürften, bieten Immobilien Anlegern, die wissen, wonach sie suchen sollten, hervorragende Möglichkeiten, höhere Renditen zu erwirtschaften“, sagte Kim Politzer, Director, European Research bei Invesco. „Wir sehen einige interessante Anlagechancen für Manage to- Core- und Entwicklungsstrategien. Da diese häufig sehr stark lokalisiert sind, ist ein marktbreites Investment keine Option.“

Dem Bericht zufolge können Core-Anleger mit moderaten Erträgen rechnen, wobei Shoppingcenter und Logistikimmobilien in den kommenden fünf Jahren aufgrund ihrer höheren Ausschüttungsrenditen bessere Erträge abwerfen dürften. Trotz der niedrigen Anfangsrenditen bieten die Büromärkte in Central London Core-Anlegern vermutlich die besten Aussichten auf Mietwachstum. Außerdem meint IRE, dass Anleger für die Leerstandsrisiken in den Büromärkten der großen Wirtschaftszentren angemessen vergütet werden. Hier könnten sich Chancen bieten, um von künftigen Mieterhöhungen zu profitieren.

Investoren, die bereit sind, kreativere Ansätze zu verfolgen, könnten kleinere Value-Add-Transaktionen in Erwägung ziehen. So sei der jüngste Zustrom großer nordamerikanischer Marktakteure, die hohe Summe in europäische „Distress“-Strategien investieren wollen, an dieser Marktnische weitgehend vorbeigegangen. Den IRE-Prognosen zufolge werden die südeuropäischen Märkte, in denen die Erholung fortschreitet, in den nächsten fünf Jahren mit die höchsten Erträge abwerfen, nachdem sich die Preise erstklassiger Immobilien stabilisiert haben. Dabei verweist der Bericht insbesondere auf Manage-to-Core-Chancen an den Märkten von Mailand und Madrid. Diese dürften nicht nur schneller wachsen als die jeweilige nationale Wirtschaft, sondern zeichnen sich infolge der fehlenden Entwicklungsaktivitäten auch durch beginnende Angebotsengpässe in bestimmten Bereichen der Spitzenimmobilienmärkte aus.

Außerdem sind Objekte institutioneller Qualität im Wohnimmobiliensektor dünn gesät. Das eröffnet Chancen für die Schaffung derartiger Produkte in Märkten, in denen mit einer hohen Mieter- und Anlegernachfrage gerechnet wird. Dabei stellt Großbritannien ein besonders interessantes Beispiel dar, da die Hauspreise und das knappe Häuserangebot den Privatvermietungsmarkt für Mieter wie auch Anleger sehr interessant machen. Mit der zunehmenden Kreativität der Investoren wächst der Bedarf für ein noch tiefgreifenderes Verständnis der lokalen Märkte und Performancetreiber. Wir meinen, dass die zunehmende Fokussierung auf Value-Add-Strategien dazu führen wird, dass die Auswahl der Anlageobjekte, die disziplinierte Ausführung und das aktive Asset Management zu wichtigen Faktoren für die Realisierung überdurchschnittlicher Renditen werden.


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