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05.06.2014 Scope veröffentlicht neue Ratingskala für Alternative Investmentfonds

Sämtliche Ratings Alternativer Investmentfonds (AIF) bildet Scope Ratings künftig in einer vereinheitlichten Ratingskala ab. Fondsratings werden mit dem Kürzel „AIF“ gekennzeichnet. Asset Management Ratings erhalten das Subskript „AMR“.

Mit der Umsetzung der europäischen AIFM-Richtlinie wurde ein einheitlicher gesetzlicher Rahmen sowohl für offene als geschlossene Alternative Investmentfonds geschaffen. Scope Ratings nimmt dies zum Anlass, die Ratingskala und -definitionen für sämtliche Alternativen Investmentfonds (AIF) zu vereinheitlichen und anzupassen. Scope legt dabei die Definition der AIFM-Richtlinie zugrunde.

Die neue Ratingskala und -definitionen gelten für alle künftigen Ratings von offen oder geschlossen konzipierten Fondsstrukturen sowohl für private als auch für institutionelle Investoren. Scope Ratings erwartet eine Wiederbelebung des Marktes für geschlossene Publikums-AIF im zweiten Halbjahr 2014.

Fondsratings künftig mit Kürzel „AIF“ gekennzeichnet

Um die Verwendung der vereinheitlichten Ratingskala und der angepassten Definitionen für AIF anzuzeigen, verwendet Scope künftig Ratingnotationen mit dem Subskript „AIF“. Diese Kennzeichnung dient auch dazu, Kredit- und Fondsratings stärker voneinander abzugrenzen. Zum Hintergrund: Während Kreditratings auf die Bonität bzw. Ausfallwahrscheinlichkeit von Emittenten und deren Anleihen abstellen, reflektieren Fonds-Ratings primär die Angemessenheit der Risiko-Rendite-Relation.

Die Erweiterung der Notation um ein Subskript und die Modifizierung der Ratingskala erstreckt sich auch auf die Bewertungen von Asset Managern. Die Asset Management Ratings werden künftig durch das Subskript „AMR“ gekennzeichnet. Die Ratingskala wurde ebenfalls angepasst und vereinheitlicht (siehe unten).

Alternative Investmentfonds (AIF) – Ratingskala und -definitionen

AAAAIF = Basierend auf quantitativen und qualitativen Bewertungskriterien wird für Fonds, die eine Bewertung auf dieser Ratingstufe erhalten, eine risikoadjustierte Rendite erwartet, die weit über der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
AAAIF = …, die über der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
AAIF = …, die leicht über der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
BBBAIF = …, die in einem angemessenen Verhältnis zu der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
BBAIF = …, die leicht unter der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
BAIF = …, die unter der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
CCCAIF = …, die deutlich unter der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt.
CCAIF = …, die deutlich unter der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt und der ein wahrscheinliches Risiko eines Kapitalverlustes innewohnt.
CAIF = …, die deutlich unter der erwarteten Rendite vergleichbarer Portfolios liegt und der ein substanzielles Risiko eines Kapitalverlustes innewohnt.
DAIF = Fonds auf dieser Ratingstufe befinden sich in Liquidation.
Wie bisher können die Ratingnoten von AAAIF bis CAIF zusätzlich mit einem „+“ oder „-“ abgestuft werden.

Asset Management Ratings (AMR) – Ratingskala und -definitionen

AAAAMR = Asset Manager dieser Kategorie weisen hervorragende AM Qualität, operative Strukturen und Prozesse auf.
AAAMR = Asset Manager dieser Kategorie weisen sehr hohe AM Qualität, sehr gute operative Strukturen und Prozesse auf.
AAMR = Asset Manager dieser Kategorie weisen hohe AM Qualität, gute operative operative Strukturen und Prozesse auf.
BBBAMR = Asset Manager dieser Kategorie weisen befriedigende AM Qualität, operative Strukturen und Prozesse auf.
BBAMR = Asset Manager dieser Kategorie weisen geringe AM Qualität, schwache operative Strukturen und Prozesse auf.
BAMR = Asset Manager dieser Kategorie weisen sehr geringe AM Qualität, sehr schwache operative Strukturen und Prozesse auf.
Wie bisher können die Ratingnoten von AAAMR bis BAMR mit einem „+“ oder „-“ abgestuft werden.




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