21.05.2015 Scope bewertet AIF IMMAC 80. Renditefonds mit Rating von a (AIF)
Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 4,89 Prozent p. a. mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 2,02 Prozent. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds lässt nach Einschätzung von Scope eine gute risiko-adjustierte Rendite erwarten.
Die Scope Analyse hat für den AIF folgende Kennzahlen ergeben:
- Break-Even-Wahrscheinlichkeit: 98,92%
- Verlustmöglichkeit: 1,08%
- Value-at-Risk: 0,77% (Ein Verlust von 0,77% wird in 99% aller Simulationen nicht überschritten.)
- Risikoklasse: 4
Der Anleger beteiligt sich über den Publikums-AIF an zwei Altenpflegeeinrichtungen, die in Nordrhein-Westfalen an nah beieinander liegenden Standorten errichtet wurden. In der 1996 erbauten Einrichtung in Bestwig-Velmede stehen 67 Pflegeplätze zur Verfügung, während das Objekt in Brilon-Gudenhagen 106 Plätze umfasst und aus einem dreiteiligen Gebäudeensemble der Baujahre 1930 (Modernisierung 1995), 1995 sowie 2015 besteht. Für beide Standorte konnten über die Fondslaufzeit hinauslaufende Pachtverträge mit der identischen Pächterin geschlossen werden.
Das Gesamt-Investitionsvolumen von 15,3 Mio. Euro wird in Höhe von 6,9 Mio. Euro durch vorrangiges Fremdkapital finanziert. Die Fremdkapitalquote liegt somit bei rund 45,1 Prozent. Über das Agio von 5 Prozent hinausgehende Weichkosten fallen in Höhe von 19,4 Prozent bezogen auf das Eigenkapital an.
Positiv beeinflusst wurde das Rating durch:
- die über die geplante Fondslaufzeit hinauslaufenden Pachtverträge
- die langfristig fixierte Fremdfinanzierung mit einer vergleichsweise hohen Tilgungsrate
- den bereits erfolgten Eigentumsübergang beider Immobilien
- das sehr gute Asset Management Rating der HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem:
- die vergleichsweise eingeschränkte Diversifikation aufgrund Standortnähe und identischer Pächterin
- die eingeschränkte Drittverwendungsmöglichkeit von Pflegeeinrichtungen
- das Refinanzierungsrisiko nach zehn Jahren
- die Ausfallwahrscheinlichkeit der Pächterin
- die verhältnismäßig geringe Größe und niedrige Einzelzimmerquote des Objekts in Bestwig-Velmede
Bei dem Anbieter handelt es sich um den Marktführer im Bereich geschlossener Fonds für das Segment Sozialimmobilien. Für diesen liegt zudem ein Scope Asset Management Rating von AA+AMR vor (Stand: 21.05.2014).
Die Scope Analyse hat für den AIF folgende Kennzahlen ergeben:
- Break-Even-Wahrscheinlichkeit: 98,92%
- Verlustmöglichkeit: 1,08%
- Value-at-Risk: 0,77% (Ein Verlust von 0,77% wird in 99% aller Simulationen nicht überschritten.)
- Risikoklasse: 4
Der Anleger beteiligt sich über den Publikums-AIF an zwei Altenpflegeeinrichtungen, die in Nordrhein-Westfalen an nah beieinander liegenden Standorten errichtet wurden. In der 1996 erbauten Einrichtung in Bestwig-Velmede stehen 67 Pflegeplätze zur Verfügung, während das Objekt in Brilon-Gudenhagen 106 Plätze umfasst und aus einem dreiteiligen Gebäudeensemble der Baujahre 1930 (Modernisierung 1995), 1995 sowie 2015 besteht. Für beide Standorte konnten über die Fondslaufzeit hinauslaufende Pachtverträge mit der identischen Pächterin geschlossen werden.
Das Gesamt-Investitionsvolumen von 15,3 Mio. Euro wird in Höhe von 6,9 Mio. Euro durch vorrangiges Fremdkapital finanziert. Die Fremdkapitalquote liegt somit bei rund 45,1 Prozent. Über das Agio von 5 Prozent hinausgehende Weichkosten fallen in Höhe von 19,4 Prozent bezogen auf das Eigenkapital an.
Positiv beeinflusst wurde das Rating durch:
- die über die geplante Fondslaufzeit hinauslaufenden Pachtverträge
- die langfristig fixierte Fremdfinanzierung mit einer vergleichsweise hohen Tilgungsrate
- den bereits erfolgten Eigentumsübergang beider Immobilien
- das sehr gute Asset Management Rating der HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem:
- die vergleichsweise eingeschränkte Diversifikation aufgrund Standortnähe und identischer Pächterin
- die eingeschränkte Drittverwendungsmöglichkeit von Pflegeeinrichtungen
- das Refinanzierungsrisiko nach zehn Jahren
- die Ausfallwahrscheinlichkeit der Pächterin
- die verhältnismäßig geringe Größe und niedrige Einzelzimmerquote des Objekts in Bestwig-Velmede
Bei dem Anbieter handelt es sich um den Marktführer im Bereich geschlossener Fonds für das Segment Sozialimmobilien. Für diesen liegt zudem ein Scope Asset Management Rating von AA+AMR vor (Stand: 21.05.2014).
