24.01.2014 Emissionsvolumen geschlossener Fonds halbiert
Das Emissionsvolumen geschlossener Fonds hat sich von 2012 auf 2013 halbiert. Energiefonds waren vom Rückgang besonders betroffen. Lediglich Leasingfonds konnten gegen den Trend zulegen. Für 2014 erwartet Scope eine Zunahme des Emissionsvolumens.
Für das Jahr 2013 hat die Ratingagentur Scope geschlossene Fonds mit einem emittierten Eigenkapitalvolumen von 1,5 Mrd. Euro erfasst. Dies entspricht einer Halbierung des Emissionsvolumens gegenüber 2012. Der Hauptgrund für den drastischen Rückgang: Faktisch haben Initiatoren 2013 nur in der ersten Jahreshälfte Fonds emittiert, da insbesondere durch die Einführung des KAGB zum 22. Juli die Emissionstätigkeit nahezu zum erliegen kam. Fonds, die im zweiten Halbjahr emittiert wurden, waren oftmals noch vor dem Stichtag bei der Bafin eingereicht worden oder fielen nicht unter die Regelungen des KAGB.
Rund zwei Drittel des emittierten Eigenkapitals entfallen auf Immobilienfonds
Von den 1,5 Mrd. Euro Emissionsvolumen entfielen wie im Vorjahr 65% auf Immobilienfonds. Auf Investorenseite ist die Nachfrage nach Immobilienfonds weiterhin hoch. Vor Herausforderungen stehen Initiatoren allerdings häufig bei der Objekteakquise, da – wie bereits in den Vorjahren – die Ankaufs-Konkurrenz um attraktive Immobilien sehr hoch ist.
Den stärksten Einbruch im Jahr 2013 beobachtet Scope bei Energiefonds. Deren Emissionsvolumen ist um 80 Prozent auf nur noch knapp 100 Mio. Euro eingebrochen. Hintergrund ist hier vor allem der Mangel an attraktiven Investmentmöglichkeiten (aufgrund drastisch gesunkener Einspeisevergütungen) sowie die Unsicherheiten in Bezug auf das künftige regulatorische Umfeld im Bereich erneuerbarer Energien.
Das einzige Segment, das entgegen dem Trend zulegen konnte, waren Leasingfonds. Sie konnten sich von 120 Millionen Euro im Jahr 2012 auf über 180 Millionen Euro steigern und ihren Anteil am emittierten Eigenkapital auf 12% erhöhen. Der Großteil des Emissionsvolumens entfiel auf Flugzeugfonds. Die Ausweitung des Emissionsvolumens spiegelt vor allem die große Beliebtheit dieser Asset-Klasse bei Anlegern wider. Der limitierende Faktor ist hier – ähnlich wie bei Immobilienfonds – die Verfügbarkeit von attraktiven Investitionsobjekten.
Für 2014 erwartet Scope eine Zunahme des Emissionsvolumens
Scope geht davon aus, dass die Emissionstätigkeit in diesem Jahr wieder zunehmen wird, da die offenen Fragen im Rahmen der neuen Regularien sukzessive geklärt werden und die Emittenten die entsprechenden Zulassungen – insbesondere die KVG-Lizenzen – erhalten werden, um weiterhin am Markt agieren zu können. Zahlreiche Initiatoren haben konkrete Projekte in der Produkt-Pipeline und stehen in den Startlöchern, um Alternative Investment Fonds (AIF) zu emittieren.
Für das Jahr 2013 hat die Ratingagentur Scope geschlossene Fonds mit einem emittierten Eigenkapitalvolumen von 1,5 Mrd. Euro erfasst. Dies entspricht einer Halbierung des Emissionsvolumens gegenüber 2012. Der Hauptgrund für den drastischen Rückgang: Faktisch haben Initiatoren 2013 nur in der ersten Jahreshälfte Fonds emittiert, da insbesondere durch die Einführung des KAGB zum 22. Juli die Emissionstätigkeit nahezu zum erliegen kam. Fonds, die im zweiten Halbjahr emittiert wurden, waren oftmals noch vor dem Stichtag bei der Bafin eingereicht worden oder fielen nicht unter die Regelungen des KAGB.
Rund zwei Drittel des emittierten Eigenkapitals entfallen auf Immobilienfonds
Von den 1,5 Mrd. Euro Emissionsvolumen entfielen wie im Vorjahr 65% auf Immobilienfonds. Auf Investorenseite ist die Nachfrage nach Immobilienfonds weiterhin hoch. Vor Herausforderungen stehen Initiatoren allerdings häufig bei der Objekteakquise, da – wie bereits in den Vorjahren – die Ankaufs-Konkurrenz um attraktive Immobilien sehr hoch ist.
Den stärksten Einbruch im Jahr 2013 beobachtet Scope bei Energiefonds. Deren Emissionsvolumen ist um 80 Prozent auf nur noch knapp 100 Mio. Euro eingebrochen. Hintergrund ist hier vor allem der Mangel an attraktiven Investmentmöglichkeiten (aufgrund drastisch gesunkener Einspeisevergütungen) sowie die Unsicherheiten in Bezug auf das künftige regulatorische Umfeld im Bereich erneuerbarer Energien.
Das einzige Segment, das entgegen dem Trend zulegen konnte, waren Leasingfonds. Sie konnten sich von 120 Millionen Euro im Jahr 2012 auf über 180 Millionen Euro steigern und ihren Anteil am emittierten Eigenkapital auf 12% erhöhen. Der Großteil des Emissionsvolumens entfiel auf Flugzeugfonds. Die Ausweitung des Emissionsvolumens spiegelt vor allem die große Beliebtheit dieser Asset-Klasse bei Anlegern wider. Der limitierende Faktor ist hier – ähnlich wie bei Immobilienfonds – die Verfügbarkeit von attraktiven Investitionsobjekten.
Für 2014 erwartet Scope eine Zunahme des Emissionsvolumens
Scope geht davon aus, dass die Emissionstätigkeit in diesem Jahr wieder zunehmen wird, da die offenen Fragen im Rahmen der neuen Regularien sukzessive geklärt werden und die Emittenten die entsprechenden Zulassungen – insbesondere die KVG-Lizenzen – erhalten werden, um weiterhin am Markt agieren zu können. Zahlreiche Initiatoren haben konkrete Projekte in der Produkt-Pipeline und stehen in den Startlöchern, um Alternative Investment Fonds (AIF) zu emittieren.
