22.05.2013 Günstiges Umfeld für globale Immobilienaktien
Ein moderates Konjunkturwachstum und niedrige Zinsen bieten derzeit weltweit ein günstiges Umfeld für börsennotierte Immobiliengesellschaften. Zu diesem Ergebnis kommt unter anderem der jüngste Global Real Estate Securities Report von LaSalle Investment Management.
Eine leicht positive Wachstumsrate des BIP und eine kontrollierte Inflation bilden die Grundlage für ein solides Wachstum der Erträge und Ausschüttungen der börsennotierten Immobiliengesellschaften. Das globale BIP dürfte in den Jahren 2013-15 durchschnittlich 3,4% p.a. wachsen und von 2,6% in 2013 auf 4,0% in 2015 ansteigen. Gleichzeitig liegt die Inflation in den nächsten drei Jahren bei durchschnittlich 3,1%. Von einem nennenswerten Anstieg der jährlichen Inflationsraten in den Volkswirtschaften ist nicht auszugehen.
Steigende Betriebsergebnisse und wertschöpfende Akquisitionen, Projektentwicklungen sowie weiterhin niedrige Kreditkosten dürften in den nächsten Jahren bei den börsennotierten Immobiliengesellschaften für ein Ertragswachstum im hohen einstelligen Bereich sorgen. Börsennotierte Immobiliengesellschaften bieten eine deutlich höhere laufende Rendite als die Alternativen: der Dividenden-Vorteil beträgt derzeit weltweit durchschnittlich 1,8% gegenüber Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit und 1,0% gegenüber mit BBB-bewerteten Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von 5 Jahren. Von einem weiteren Anstieg der Dividenden in der näheren Zukunft kann ausgegangen werden. REIT-Aktien werden mit einem Aufschlag von rund 20% gegenüber ihrem NAV gehandelt, das spiegelt die Erwartungen an das Ertragswachstum und die Möglichkeit steigender Immobilienwerte wider.
Eine leicht positive Wachstumsrate des BIP und eine kontrollierte Inflation bilden die Grundlage für ein solides Wachstum der Erträge und Ausschüttungen der börsennotierten Immobiliengesellschaften. Das globale BIP dürfte in den Jahren 2013-15 durchschnittlich 3,4% p.a. wachsen und von 2,6% in 2013 auf 4,0% in 2015 ansteigen. Gleichzeitig liegt die Inflation in den nächsten drei Jahren bei durchschnittlich 3,1%. Von einem nennenswerten Anstieg der jährlichen Inflationsraten in den Volkswirtschaften ist nicht auszugehen.
Steigende Betriebsergebnisse und wertschöpfende Akquisitionen, Projektentwicklungen sowie weiterhin niedrige Kreditkosten dürften in den nächsten Jahren bei den börsennotierten Immobiliengesellschaften für ein Ertragswachstum im hohen einstelligen Bereich sorgen. Börsennotierte Immobiliengesellschaften bieten eine deutlich höhere laufende Rendite als die Alternativen: der Dividenden-Vorteil beträgt derzeit weltweit durchschnittlich 1,8% gegenüber Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit und 1,0% gegenüber mit BBB-bewerteten Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von 5 Jahren. Von einem weiteren Anstieg der Dividenden in der näheren Zukunft kann ausgegangen werden. REIT-Aktien werden mit einem Aufschlag von rund 20% gegenüber ihrem NAV gehandelt, das spiegelt die Erwartungen an das Ertragswachstum und die Möglichkeit steigender Immobilienwerte wider.
