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3,5 DAX-Punkte haben am Montag gefehlt, um einen neuen DAX-Rekord zu markieren. Am Dienstag war es dann so weit. Der DAX überstieg den alten Höchststand von 8.151 Punkten, überschritt sogar die 8.200-Punkte-Marke und folgte damit den US-amerikanischen Indizes auf ihrer Rekordjagd. Interessanterweise werden diese Kursanstiege aber wiederum von eher mauen Konjunkturdaten flankiert. Europa kommt nicht aus dem Rezessionsmodus, Frankreich schraubt die Industrieproduktion im März mit –0,9 Prozent deutlich stärker zurück als erwartet (–0,3 Prozent) und weltweit lassen die Einkaufsmanagerindizes durchaus zu wünschen übrig. Den Investoren genügten diesmal die gelungene Vereidigung des italienischen Regierungschefs Letta und die Umsetzung der seit Monaten erwarteten kleinen Leitzinssenkung der EZB auf 0,5 Prozent. Die Tatsache, dass hierbei Berlusconi indirekt an der Regierung beteiligt ist und die Konsolidierungspolitik demnach eher behindert als gestärkt wird, wird ebenso ignoriert wie die Tatsache, dass Berlusconi bereits nach einer Woche mit dem Bruch der großen Koalition droht, sollte die umstrittene Grundsteuer nicht zurückgenommen werden. Stabile Verhältnisse sehen anders aus.

Geopolitische Risiken wie der sich zuspitzende Nahostkonflikt werden nach wie vor ausgeblendet. Wenn man Nordkorea anschaut, wohl zu Recht, denn auch dort stehen die Zeichen nach dem Abzug zweier Raketen wieder auf Entspannung. Das Urvertrauen, dass die Zentralbanken die Schuldenkrisen durch ihre tiefen Taschen im Griff behalten und dass sämtliche Kriegs-, Atom-, Revolutions- oder sonstigen Konflikte ohne Auswirkung auf das Weltwirtschaftswachstum bleiben werden, besteht weiter. Weitere Kursavancen erscheinen vor dem Hintergrund sich weiter abschwächender Konjunkturdaten fraglich. Erst wenn sich der internationale Datenkranz nachhaltig verbessert, sind weitere neue Kurshöhen erreichbar.