12.11.2025 LEG: Starkes Neunmonatsergebnis, weiteres Gewinnwachstum in 2026
Die LEG Immobilien SE hat sich im dritten Quartal 2025 erneut dynamisch entwickelt. Das Unternehmen kann sämtliche operativen und finanziellen Zielvorgaben für das Gesamtjahr 2025 bekräftigen und blickt mit Zuversicht auf 2026. Die Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum in Deutschland bleibt unvermindert hoch und die Immobilienpreise steigen. In diesem Marktumfeld hat die Rating-Agentur Moody’s die operative Stärke und finanzielle Solidität der LEG gewürdigt und den Ausblick für das starke Investmentgrade-Rating des Unternehmens auf positiv angehoben.
Lars von Lackum, Vorstandsvorsitzender der LEG Immobilien SE, sagt: „Die LEG steht für sichere Einnahmen und kontinuierliches Wachstum in unsicheren Zeiten. Unsere cash-orientierte und disziplinierte Steuerung erweist sich weiterhin als richtig. Mit Investitionen von mehr als 35 Euro je Quadratmeter investieren wir sowohl in diesem als auch im nächsten Jahr rund 40 Prozent der Mieteinnahmen in die Qualität unserer Bestände. Mit einem avisierten Ergebniswachstum von 10 Prozent in diesem und weiteren 5 Prozent im kommenden Jahr weisen wir darüber hinaus attraktive Zuwächse im aktuellen Zins- und Marktumfeld aus. Kurzum: Wir haben für unsere Kunden und unsere Investoren gleichermaßen viel zu bieten.“
Ziele 2025 in Sichtweite – Guidance 2026 geht von weiterem Ergebniswachstum aus
Auf Basis der sehr guten Entwicklung in den ersten neun Monaten 2025 bestätigt die LEG ihre Prognose für den AFFO von 215 bis 225 Millionen Euro. Das entspricht – bezogen auf den Mittelwert der Bandbreite – einem Ertragswachstum von rund 10 Prozent gegenüber dem im Geschäftsjahr 2024 erzielten AFFO. Erst im August hatte das Unternehmen den Ausblick 2025 für die EBITDA-Marge von bisher 76 auf 77 Prozent angehoben. Die EBITDA-Marge spiegelt die operative Exzellenz der LEG wider.
Alle übrigen Ziele für das laufende Geschäftsjahr wurden ebenfalls bestätigt.
Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet die LEG erneut weiteres signifikantes Ergebniswachstum. Die erstmals vorgelegte Prognose für 2026 sieht den AFFO, die wichtigste Ergebniskennziffer des Unternehmens, in einer Bandbreite von 220 bis 240 Millionen Euro – und damit auf einem neuen All-time-High. Der AFFO würde demnach gegenüber 2025 um weitere 5 Prozent zulegen – jeweils bezogen auf den Mittelwert der AFFO-Prognose. Damit würde die LEG gegenläufige Effekte insbesondere aus steigendem Zinsaufwand und geringeren Fördermitteln mehr als kompensieren können. Das Investitionsvorhaben der LEG bleibt hingegen unverändert und so beabsichtigt die LEG für 2026 weiterhin mehr als 35 Euro je Quadratmeter zu investieren. Für den FFO I prognostiziert das Unternehmen eine Bandbreite von 475 bis 495 Millionen Euro. Die Guidance berücksichtigt wie üblich keine Effekte aus künftigen Portfoliooptimierungen.
Die Dividendenpolitik der LEG bleibt unverändert: Auch weiterhin beabsichtigt die LEG, 100 Prozent des AFFO sowie einen Anteil aus den durch Immobilienverkäufen erzielten Nettoerlösen an die Aktionärinnen und Aktionäre auszuschütten. Der Dividendenvorschlag wird turnusmäßig im März 2026 beschlossen und mit dem Jahresabschluss 2025 veröffentlicht.
Vor dem Hintergrund der anhaltend hohen Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum entwickeln sich die Mieten im deutschen Wohnungsmarkt voraussichtlich auch künftig dynamisch. Das Unternehmen sieht das Mietwachstum 2026 bei 3,8 bis 4,0 Prozent. Der erwartete starke Zuwachs von 40 Basispunkten berücksichtigt dabei die turnusmäßige Anpassung der Kostenmieten im geförderten Wohnungsbestand der LEG, die wie vom Gesetzgeber vorgegeben nur alle drei Jahre erfolgt. 2027 und 2028 fallen nennenswerte Teile des geförderten Wohnungsportfolios ganz aus der Bindung, sodass auch in den Folgejahren von einem höheren Niveau des Mietwachstums ausgegangen wird.
Lars von Lackum, Vorstandsvorsitzender der LEG Immobilien SE, sagt: „Die LEG steht für sichere Einnahmen und kontinuierliches Wachstum in unsicheren Zeiten. Unsere cash-orientierte und disziplinierte Steuerung erweist sich weiterhin als richtig. Mit Investitionen von mehr als 35 Euro je Quadratmeter investieren wir sowohl in diesem als auch im nächsten Jahr rund 40 Prozent der Mieteinnahmen in die Qualität unserer Bestände. Mit einem avisierten Ergebniswachstum von 10 Prozent in diesem und weiteren 5 Prozent im kommenden Jahr weisen wir darüber hinaus attraktive Zuwächse im aktuellen Zins- und Marktumfeld aus. Kurzum: Wir haben für unsere Kunden und unsere Investoren gleichermaßen viel zu bieten.“
Ziele 2025 in Sichtweite – Guidance 2026 geht von weiterem Ergebniswachstum aus
Auf Basis der sehr guten Entwicklung in den ersten neun Monaten 2025 bestätigt die LEG ihre Prognose für den AFFO von 215 bis 225 Millionen Euro. Das entspricht – bezogen auf den Mittelwert der Bandbreite – einem Ertragswachstum von rund 10 Prozent gegenüber dem im Geschäftsjahr 2024 erzielten AFFO. Erst im August hatte das Unternehmen den Ausblick 2025 für die EBITDA-Marge von bisher 76 auf 77 Prozent angehoben. Die EBITDA-Marge spiegelt die operative Exzellenz der LEG wider.
Alle übrigen Ziele für das laufende Geschäftsjahr wurden ebenfalls bestätigt.
Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet die LEG erneut weiteres signifikantes Ergebniswachstum. Die erstmals vorgelegte Prognose für 2026 sieht den AFFO, die wichtigste Ergebniskennziffer des Unternehmens, in einer Bandbreite von 220 bis 240 Millionen Euro – und damit auf einem neuen All-time-High. Der AFFO würde demnach gegenüber 2025 um weitere 5 Prozent zulegen – jeweils bezogen auf den Mittelwert der AFFO-Prognose. Damit würde die LEG gegenläufige Effekte insbesondere aus steigendem Zinsaufwand und geringeren Fördermitteln mehr als kompensieren können. Das Investitionsvorhaben der LEG bleibt hingegen unverändert und so beabsichtigt die LEG für 2026 weiterhin mehr als 35 Euro je Quadratmeter zu investieren. Für den FFO I prognostiziert das Unternehmen eine Bandbreite von 475 bis 495 Millionen Euro. Die Guidance berücksichtigt wie üblich keine Effekte aus künftigen Portfoliooptimierungen.
Die Dividendenpolitik der LEG bleibt unverändert: Auch weiterhin beabsichtigt die LEG, 100 Prozent des AFFO sowie einen Anteil aus den durch Immobilienverkäufen erzielten Nettoerlösen an die Aktionärinnen und Aktionäre auszuschütten. Der Dividendenvorschlag wird turnusmäßig im März 2026 beschlossen und mit dem Jahresabschluss 2025 veröffentlicht.
Vor dem Hintergrund der anhaltend hohen Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum entwickeln sich die Mieten im deutschen Wohnungsmarkt voraussichtlich auch künftig dynamisch. Das Unternehmen sieht das Mietwachstum 2026 bei 3,8 bis 4,0 Prozent. Der erwartete starke Zuwachs von 40 Basispunkten berücksichtigt dabei die turnusmäßige Anpassung der Kostenmieten im geförderten Wohnungsbestand der LEG, die wie vom Gesetzgeber vorgegeben nur alle drei Jahre erfolgt. 2027 und 2028 fallen nennenswerte Teile des geförderten Wohnungsportfolios ganz aus der Bindung, sodass auch in den Folgejahren von einem höheren Niveau des Mietwachstums ausgegangen wird.
