19.02.2026 VGP: Netto-Cash-Recycling von 389 Mio. Euro im Jahr 2025
VGP NV, ein europaweit tätiger Anbieter hochwertiger Logistik- und Light-Industrial-Immobilien, gibt heute die Ergebnisse für das am 31. Dezember 2025 beendete Geschäftsjahr bekannt:
• Vorsteuergewinn von 338 Mio. Euro, ein Anstieg um 19 Mio. Euro bzw. 6 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2024. Der Net Asset Value (NAV) erhöhte sich um 8,3 % auf 2,6 Mrd. Euro. Der EPRA NTA stieg um 9 %. Das EBITDA wuchs um 28 % auf 454,7 Mio. Euro und wurde nur von 2021 übertroffen, das von einer pandemiebedingt außergewöhnlich hohen Logistiknachfrage profitierte.
• Mit 106,7 Mio. Euro neu abgeschlossenen und verlängerten Mietverträgen erzielte VGP einen historischen Rekord. Die annualisierten vertraglich gesicherten Mieterträge beliefen sich zum Jahresende auf 468,3 Mio. Euro¹, ein Plus von 13,5 %. Leerstehende Flächen konnten 2025 mit einer durchschnittlichen Mietsteigerung von 14 % neu vermietet werden. Auch in den ersten Monaten 2026 verzeichnet die Gruppe ein starkes Auftragsbuch, getragen von einer wieder anziehenden Nachfrage aus dem E-Commerce sowie zunehmender Aktivität von Unternehmen aus dem Verteidigungssektor.
• 43 Projekte befanden sich im Bau und umfassen 1.052.000 m² (davon 30 Gebäude mit insgesamt 761.000 m², deren Bau im Laufe des Jahres begonnen wurde). Nach Fertigstellung und Vollvermietung werden zusätzliche jährliche Mieteinnahmen von 85 Mio. Euro erwartet. Die gesamte Entwicklungspipeline² ist zu 75 % vorvermietet und umfasst mit 80,9 Mio. Euro gesicherten jährlichen Mieteinnahmen einen neuen Höchststand in der Unternehmensgeschichte.
• 21 Projekte mit insgesamt 494.000 m² wurden im Jahresverlauf fertiggestellt und repräsentieren zusätzliche jährliche Mieteinnahmen von 32,9 Mio. Euro (davon 10 Projekte bzw. 229.000 m² im zweiten Halbjahr 2025). Die Objekte sind derzeit zu 99 % vermietet. Die Nettomieteinnahmen stiegen auf proportional konsolidierter Basis³ um 16,7 % auf 224,4 Mio. Euro. Zum Jahresende waren 236,5 Mio. Euro (gegenüber 214,7 Mio. Euro zum Jahresende 2024, +10 %) auf proportional konsolidierter Basis cash-generierend.
• 1.372.000 m² neue Entwicklungsgrundstücke wurden erworben, darunter bedeutende neue Parks in Hagen? (Deutschland), Loures II (Portugal), Køge (Dänemark) und East Midlands (Großbritannien). Weitere 1.625.000 m² wurden zur Unterstützung der im Jahr gestarteten Projekte eingesetzt. Die gesicherte Grundstücksreserve (Landbank) belief sich zum Jahresende 2025 auf 10,3 Mio. m² und entspricht einem Entwicklungspotenzial von mehr als 4,3 Mio. m².
• Das Immobilienportfolio? mit einem durchschnittlichen Gebäudealter von 4,8 Jahren ist nahezu vollständig vermietet (Vermietungsquote: 98 %). Die Gebäude befinden sich auf dem Weg zu einer vollständigen Nachhaltigkeitszertifizierung. 11 % sind oder werden mit BREEAM Outstanding oder DGNB Platinum zertifiziert, darunter ein in Arad (Rumänien) fertiggestelltes Gebäude, das die weltweit höchste BREEAM-Bewertung für ein Industriegebäude erhalten hat.
• Mehrere Joint-Venture-Transaktionen und Veräußerungen wurden abgeschlossen. Daraus resultierte ein Netto-Cash-Recycling von 389 Mio. Euro sowie ein realisierter Gewinn von 60,5 Mio. Euro im Jahr 2025. Für das zweite Halbjahr 2026 wird ein bedeutender Transaktionsabschluss im Rahmen des Saga Joint Ventures angestrebt.
• VGP und East Capital haben die Auflage eines paneuropäischen Fonds vereinbart, der den Erwerb von durch VGP entwickelten Immobilien mit einem Bruttovermögenswert von mindestens 1,5 Mrd. Euro anstrebt, mit Schwerpunkt auf Mittel- und Osteuropa. Der Fonds stellt eine Weiterentwicklung des Joint-Venture-Modells von VGP dar. Wie bei bestehenden Joint Ventures beabsichtigt VGP, eine Beteiligung von 50 % zu halten. Ein erstes Closing wird für 2026 angestrebt.
• Die Photovoltaik-Stromproduktion stieg im Jahresvergleich um 47 %, die installierte operative Leistung lag zum Jahresende 2025 bei 170,5 MWp. Von den derzeit 141,2 MW an Projekten, die sich bei VGP Renewable Energy im Bau oder im Genehmigungsverfahren befinden, entfallen 106,6 MW auf 14 Projekte im Bereich Batteriespeichersysteme (BESS).
• Solide Bilanz mit einer Cash-Position von 524 Mio. Euro (gegenüber 492 Mio. Euro im Dezember 2024) sowie nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien in Höhe von 500 Mio. Euro. Der proportionale Loan-to-Value (LTV) lag bei 50 % (gegenüber 48,3 % zum Jahresende 2024), der Verschuldungsgrad bei 35,3 % (gegenüber 33,6 % zum Jahresende 2024). Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA verringerte sich von 7,0x im Jahr 2024 auf 6,3x im Jahr 2025.
• Seit Dezember 2024 hat die Gruppe erfolgreich Anleihen im Volumen von 1.176 Mio. Euro emittiert, darunter 600 Mio. Euro im Januar 2026 zu einem historisch niedrigen Spread für die Gruppe. Gleichzeitig wurde im März 2025 eine Anleihe über 80 Mio. Euro zurückgezahlt sowie ein Rückkaufangebot über 300 Mio. Euro auf ausstehende Anleihen mit Fälligkeit Januar 2027 und Januar 2029 erfolgreich durchgeführt.
• VGP erhielt von S&P Global ein Investment-Grade-Rating von BBB- mit stabilem Ausblick; Fitch bestätigte sein bestehendes Rating.
• Der Verwaltungsrat schlägt eine ordentliche Dividende von 92,8 Mio. Euro vor (+3 % gegenüber der ordentlichen Dividende 2024), entsprechend 3,40 Euro je Aktie.
• Vorsteuergewinn von 338 Mio. Euro, ein Anstieg um 19 Mio. Euro bzw. 6 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2024. Der Net Asset Value (NAV) erhöhte sich um 8,3 % auf 2,6 Mrd. Euro. Der EPRA NTA stieg um 9 %. Das EBITDA wuchs um 28 % auf 454,7 Mio. Euro und wurde nur von 2021 übertroffen, das von einer pandemiebedingt außergewöhnlich hohen Logistiknachfrage profitierte.
• Mit 106,7 Mio. Euro neu abgeschlossenen und verlängerten Mietverträgen erzielte VGP einen historischen Rekord. Die annualisierten vertraglich gesicherten Mieterträge beliefen sich zum Jahresende auf 468,3 Mio. Euro¹, ein Plus von 13,5 %. Leerstehende Flächen konnten 2025 mit einer durchschnittlichen Mietsteigerung von 14 % neu vermietet werden. Auch in den ersten Monaten 2026 verzeichnet die Gruppe ein starkes Auftragsbuch, getragen von einer wieder anziehenden Nachfrage aus dem E-Commerce sowie zunehmender Aktivität von Unternehmen aus dem Verteidigungssektor.
• 43 Projekte befanden sich im Bau und umfassen 1.052.000 m² (davon 30 Gebäude mit insgesamt 761.000 m², deren Bau im Laufe des Jahres begonnen wurde). Nach Fertigstellung und Vollvermietung werden zusätzliche jährliche Mieteinnahmen von 85 Mio. Euro erwartet. Die gesamte Entwicklungspipeline² ist zu 75 % vorvermietet und umfasst mit 80,9 Mio. Euro gesicherten jährlichen Mieteinnahmen einen neuen Höchststand in der Unternehmensgeschichte.
• 21 Projekte mit insgesamt 494.000 m² wurden im Jahresverlauf fertiggestellt und repräsentieren zusätzliche jährliche Mieteinnahmen von 32,9 Mio. Euro (davon 10 Projekte bzw. 229.000 m² im zweiten Halbjahr 2025). Die Objekte sind derzeit zu 99 % vermietet. Die Nettomieteinnahmen stiegen auf proportional konsolidierter Basis³ um 16,7 % auf 224,4 Mio. Euro. Zum Jahresende waren 236,5 Mio. Euro (gegenüber 214,7 Mio. Euro zum Jahresende 2024, +10 %) auf proportional konsolidierter Basis cash-generierend.
• 1.372.000 m² neue Entwicklungsgrundstücke wurden erworben, darunter bedeutende neue Parks in Hagen? (Deutschland), Loures II (Portugal), Køge (Dänemark) und East Midlands (Großbritannien). Weitere 1.625.000 m² wurden zur Unterstützung der im Jahr gestarteten Projekte eingesetzt. Die gesicherte Grundstücksreserve (Landbank) belief sich zum Jahresende 2025 auf 10,3 Mio. m² und entspricht einem Entwicklungspotenzial von mehr als 4,3 Mio. m².
• Das Immobilienportfolio? mit einem durchschnittlichen Gebäudealter von 4,8 Jahren ist nahezu vollständig vermietet (Vermietungsquote: 98 %). Die Gebäude befinden sich auf dem Weg zu einer vollständigen Nachhaltigkeitszertifizierung. 11 % sind oder werden mit BREEAM Outstanding oder DGNB Platinum zertifiziert, darunter ein in Arad (Rumänien) fertiggestelltes Gebäude, das die weltweit höchste BREEAM-Bewertung für ein Industriegebäude erhalten hat.
• Mehrere Joint-Venture-Transaktionen und Veräußerungen wurden abgeschlossen. Daraus resultierte ein Netto-Cash-Recycling von 389 Mio. Euro sowie ein realisierter Gewinn von 60,5 Mio. Euro im Jahr 2025. Für das zweite Halbjahr 2026 wird ein bedeutender Transaktionsabschluss im Rahmen des Saga Joint Ventures angestrebt.
• VGP und East Capital haben die Auflage eines paneuropäischen Fonds vereinbart, der den Erwerb von durch VGP entwickelten Immobilien mit einem Bruttovermögenswert von mindestens 1,5 Mrd. Euro anstrebt, mit Schwerpunkt auf Mittel- und Osteuropa. Der Fonds stellt eine Weiterentwicklung des Joint-Venture-Modells von VGP dar. Wie bei bestehenden Joint Ventures beabsichtigt VGP, eine Beteiligung von 50 % zu halten. Ein erstes Closing wird für 2026 angestrebt.
• Die Photovoltaik-Stromproduktion stieg im Jahresvergleich um 47 %, die installierte operative Leistung lag zum Jahresende 2025 bei 170,5 MWp. Von den derzeit 141,2 MW an Projekten, die sich bei VGP Renewable Energy im Bau oder im Genehmigungsverfahren befinden, entfallen 106,6 MW auf 14 Projekte im Bereich Batteriespeichersysteme (BESS).
• Solide Bilanz mit einer Cash-Position von 524 Mio. Euro (gegenüber 492 Mio. Euro im Dezember 2024) sowie nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien in Höhe von 500 Mio. Euro. Der proportionale Loan-to-Value (LTV) lag bei 50 % (gegenüber 48,3 % zum Jahresende 2024), der Verschuldungsgrad bei 35,3 % (gegenüber 33,6 % zum Jahresende 2024). Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA verringerte sich von 7,0x im Jahr 2024 auf 6,3x im Jahr 2025.
• Seit Dezember 2024 hat die Gruppe erfolgreich Anleihen im Volumen von 1.176 Mio. Euro emittiert, darunter 600 Mio. Euro im Januar 2026 zu einem historisch niedrigen Spread für die Gruppe. Gleichzeitig wurde im März 2025 eine Anleihe über 80 Mio. Euro zurückgezahlt sowie ein Rückkaufangebot über 300 Mio. Euro auf ausstehende Anleihen mit Fälligkeit Januar 2027 und Januar 2029 erfolgreich durchgeführt.
• VGP erhielt von S&P Global ein Investment-Grade-Rating von BBB- mit stabilem Ausblick; Fitch bestätigte sein bestehendes Rating.
• Der Verwaltungsrat schlägt eine ordentliche Dividende von 92,8 Mio. Euro vor (+3 % gegenüber der ordentlichen Dividende 2024), entsprechend 3,40 Euro je Aktie.
